今年以來，銅價持續(xù)走強。4月底，倫敦銅期貨突破1萬美元。5月20日，倫敦銅期貨報價一度突破11000美元。截至5月30日記者發(fā)稿，倫敦銅期貨報價10391美元。

刺激銅價上漲的因素有哪些？未來銅價是否還會繼續(xù)上漲？面對銅價高企，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)采取了哪些措施？

需求逐步擴大

“銅作為一種應(yīng)用十分廣泛的資源，在電力、交通、新能源等行業(yè)都有重要的用途，工業(yè)鏈的方方面面都離不開銅。”西部礦業(yè)相關(guān)負責人向《證券日報》記者表示。

“銅價上漲主要受到供需緊張以及美聯(lián)儲可能放松貨幣政策的預(yù)期影響。”排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華向《證券日報》記者表示，在經(jīng)濟回暖的大趨勢下，銅下游加工企業(yè)開工率提升，對銅的需求逐步擴大，尤其是新能源行業(yè)的飛速發(fā)展，大幅提高了對銅的需求量。

“隨著人工智能時代的到來，對電力的需求將不斷增加，銅作為電力傳輸?shù)暮诵牟牧希湫枨罅恳矊㈦S之上升。”黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文認為，銅價將延續(xù)上漲走勢。

銅價上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“悲喜”并不相通。陳興文表示，銅價上漲對整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響深遠，上游礦業(yè)公司可能會獲得更高收益。

西部礦業(yè)是我國重要的銅精礦生產(chǎn)商及鉛鋅精礦生產(chǎn)商。截至2023年12月31日，公司擁有銅金屬儲量605萬噸。上述西部礦業(yè)相關(guān)負責人介紹:“公司按照年初制定的計劃正常生產(chǎn)。公司主力礦山為西藏玉龍銅礦和內(nèi)蒙古獲各琦銅礦。截至2023年底，玉龍銅礦擁有銅礦石資源量8.55億噸，銅金屬保有儲量558.28萬噸，銅平均品位為0.65%。2023年11月份，玉龍銅礦一二選廠改擴建項目完成，礦石處理能力提升至2280萬噸/年。”

銅陵有色在回復(fù)投資者提問時表示，在銅價上漲的情況下，可以增加公司礦山自產(chǎn)銅的利潤，同時公司將根據(jù)市場情況，采取積極有效的措施，合理安排生產(chǎn)經(jīng)營工作。

騰遠鈷業(yè)則表示，截至2024年3月31日，剛果騰遠已具備60000噸銅產(chǎn)品的產(chǎn)能，目前公司產(chǎn)銷正常。公司將緊抓市場機遇，充分利用靠近資源地的地理優(yōu)勢，同時，公司全體員工將全力以赴，努力提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)量。

下游企業(yè)采取多元措施應(yīng)對

對于銅價上漲對產(chǎn)業(yè)鏈中下游的影響，陳興文表示，中下游制造業(yè)尤其是依賴銅作為原材料的企業(yè)，如電機和空調(diào)制造商等，將面臨較大的成本壓力。

“中下游企業(yè)需要采取一系列措施，緩解成本上升帶來的影響。首先，企業(yè)可以通過多元化采購策略來分散風險，尋找多個供應(yīng)商以獲取更優(yōu)惠的價格。其次，通過有效的庫存管理，企業(yè)可以在銅價較低時增加庫存，以備未來使用。再次，企業(yè)可以通過調(diào)整產(chǎn)品定價策略來部分減輕成本壓力。”陳興文認為，技術(shù)創(chuàng)新也是一個關(guān)鍵的應(yīng)對策略，通過研發(fā)使用銅量更少或可替代材料的新產(chǎn)品，降低對銅的依賴。此外，企業(yè)還可以通過期貨市場進行套期保值，鎖定銅價，減少價格波動帶來的風險。

記者注意到，銅價上漲對上市公司的影響成為投資者近期關(guān)心的話題。

伊戈爾在回復(fù)投資者提問時表示，銅是公司部分產(chǎn)品的主要原材料，有部分產(chǎn)品公司會基于在手訂單適當鎖定一部分大宗材料價格；另外一些銅材占比較高的產(chǎn)品，公司跟客戶達成了聯(lián)動刷價的機制，當大宗材料價格波動到一定程度，公司會調(diào)整價格，但這種調(diào)價無法實時傳導(dǎo)，存在一定的滯后性，銅價如持續(xù)大幅上漲會對公司成本端產(chǎn)生影響。

萬馬股份近日在回復(fù)投資者提問時表示，為降低銅價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，公司對原材料銅做了套期保值。當材料價格出現(xiàn)較大波動時，根據(jù)公司報價機制，快速調(diào)整對外報價，并對銅進行套期保值，從而有效降低銅價波動帶來的經(jīng)營風險。因此，近期銅價上漲，總體不會對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。

寶馨科技表示，近來主要原材料電解銅受國際市場影響價格上漲較大，公司主要產(chǎn)品覆銅板價格也將按客戶的分類適當上調(diào)，但上調(diào)的時間和幅度有所滯后。