萬(wàn)眾矚目的英偉達(dá)$英偉達(dá)$再次兌現(xiàn)了市場(chǎng)期待。

2月21日美股盤后，英偉達(dá)公布了公司截至2024年1月28日的2024財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第四財(cái)季營(yíng)收為221億美元，同比暴漲265%，凈利潤(rùn)為123億美元，同比暴增769%，攤薄后每股收益為4.93美元，同比增長(zhǎng)765%。

本季財(cái)報(bào)公布之前，英偉達(dá)承受著市場(chǎng)的極高預(yù)期，所幸其第四財(cái)季營(yíng)收及利潤(rùn)均同比暴漲，遠(yuǎn)超分析師預(yù)測(cè)，穩(wěn)定住了財(cái)報(bào)后股價(jià)。財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤后一度大漲10%。

截至第四財(cái)季，英偉達(dá)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收及利潤(rùn)紀(jì)錄。

英偉達(dá)怎么走，市場(chǎng)就怎么走

整個(gè)2024財(cái)年來(lái)看，財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)凈利潤(rùn)錄得297.6億美元，同比2023財(cái)年的43.68億美元暴增581%，每股攤薄收益為11.93美元，與2023財(cái)年的1.74美元相比增長(zhǎng)586%。

營(yíng)收方面，英偉達(dá)2024財(cái)年?duì)I收609.22億美元，與上一財(cái)年的269.74億美元相比增長(zhǎng)126%。毛利率為72.7%，與2023財(cái)年的56.9%相比增長(zhǎng)15.8%。

按業(yè)務(wù)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心是英偉達(dá)營(yíng)收比例最大的板塊，第四財(cái)季，該板塊營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184億美元，環(huán)比增長(zhǎng)27%，同比增長(zhǎng)409%，全年該板塊收入則增長(zhǎng)217%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的475億美元。

針對(duì)2025財(cái)年一季度，英偉達(dá)預(yù)計(jì)營(yíng)收240億美元，上下波動(dòng)區(qū)間不超過(guò)2%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期219億美元。

過(guò)去一年，硅谷掀起的生成式人工智能革命席卷全球，背后核心基礎(chǔ)之一是算力，也就是顯卡。

因此GPU龍頭英偉達(dá)不僅成了全球科技公司的“命根子”，更是被全球資本市場(chǎng)盯住——如果英偉達(dá)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，人工智能熱潮也意味著只是個(gè)噱頭。

數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜、Meta、微軟和谷歌是英偉達(dá)的最大客戶，幾乎占其收入的40%。二級(jí)市場(chǎng)上，2023年英偉達(dá)股價(jià)翻了約2.4倍，今年2月中旬，市值一度突破1.8萬(wàn)億美元。

“從根本上來(lái)說(shuō)，2025 年及以后的持續(xù)增長(zhǎng)條件非常好”。黃仁勛表示，由于生成式人工智能以及整個(gè)行業(yè)仍然在 CPU 主導(dǎo)轉(zhuǎn)向英偉達(dá)制造的 GPU 主導(dǎo)的過(guò)程之中，因此對(duì) GPU 的需求仍將保持較高水平。

Bokeh Capital Partners LLC 首席投資官Kim Forrest點(diǎn)評(píng)英偉達(dá)財(cái)報(bào)稱，“過(guò)去11個(gè)月，英偉達(dá)一直是市場(chǎng)的推動(dòng)者，英偉達(dá)怎么走，市場(chǎng)也怎么走。它確實(shí)證實(shí)了人工智能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的說(shuō)法。這種說(shuō)法去年支撐了市場(chǎng)，為什么今年不會(huì)呢？”

在一年的狂飆之后，市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的期待顯然只會(huì)繼續(xù)抬高，相比于短期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，AI市場(chǎng)未來(lái)前景更受投資者關(guān)注，比如H100 GPU芯片的未來(lái)需求、下一代GPU芯片B100的更多細(xì)節(jié)，以及明年計(jì)劃的產(chǎn)品路線圖。

能否繼續(xù)翻番？

英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，急速升溫的期權(quán)交易市場(chǎng)是投資者“英偉達(dá)信仰”高漲的一個(gè)側(cè)面。

Cboe Global Markets的數(shù)據(jù)顯示，財(cái)報(bào)發(fā)布前幾個(gè)小時(shí)，廣泛交易的看漲期權(quán)押注股價(jià)將跳漲至700-800美元的區(qū)間。其中有看漲期權(quán)押注英偉達(dá)股價(jià)將躍升至1300美元，約為當(dāng)時(shí)股價(jià)的兩倍。

2024財(cái)年，英偉達(dá)營(yíng)收相比上一年翻了一番，市場(chǎng)則已經(jīng)預(yù)期英偉達(dá)2025財(cái)年能夠再漲一倍。

標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師普遍認(rèn)為英偉達(dá)2025財(cái)年收入將約為900億美元，這一數(shù)字意味著營(yíng)收增速達(dá)到52%。盡管已經(jīng)是高速增長(zhǎng)，但相比于去年的增速，52%的增速可能很難維持英偉達(dá)的高估值。

“木頭姐”Cathie Wood此前表示，英偉達(dá)是AI領(lǐng)域當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)導(dǎo)者，但市場(chǎng)對(duì)其期待值過(guò)高，英偉達(dá)可能無(wú)法滿足，且隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇以及庫(kù)存調(diào)整帶來(lái)挑戰(zhàn)，她最近拋售了價(jià)值約450萬(wàn)美元的英偉達(dá)股票。

所以眼下，投資者集中關(guān)注英偉達(dá)的新產(chǎn)品及高層業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。

下一代AI芯片B100以及產(chǎn)品路線圖，均有望在3月18日的2024年圖形技術(shù)大會(huì)  上正式發(fā)布。

據(jù)悉，B100的推理速度比H100快3倍。美國(guó)銀行的分析師認(rèn)為，英偉達(dá)B100的定價(jià)將比H100至少高出10%-30%，需求可能會(huì)持續(xù)到至少2025年中后期。此外，B100 將采用更高級(jí)的HBM 高帶寬內(nèi)存規(guī)格，有望在堆疊容量和帶寬上繼續(xù)突破，超越現(xiàn)有的4.8TB/s。

不過(guò)，競(jìng)爭(zhēng)加劇是難以回避的問(wèn)題。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD最近開(kāi)始銷售一系列名為MI300的加速器，預(yù)計(jì)今年該產(chǎn)品的收入為35億美元，高于此前的20億美元預(yù)測(cè)。

英特爾則在硅谷召集了一系列合作伙伴和潛在客戶，討論該公司的芯片制造服務(wù)計(jì)劃，與會(huì)者包括嚴(yán)重依賴英偉達(dá)芯片的OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman。

宋婉心

潘心怡

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